Investor sentiment for hotels in Sub-Saharan Africa remains positive despite economic headwinds in key markets, according to the latest JLL research into the sector. The long-term outlook continues to be strong and is driven by positive economic, demographic and tourism trends, with all indicators pointing to continued hotel demand growth as the region’s economy and hotel sector continue to mature.
Berbicara di Forum Investasi Hotel Afrika di Kigali, Rwanda, Xander Nijnens, Wakil Presiden Senior, Grup Hotel dan Perhotelan, JLL Afrika Sub-Sahara, mengatakan: “Prospek jangka menengah kami untuk sektor hotel adalah positif dan JLL memperkirakan pertumbuhan permintaan sebesar 3% hingga 5% per tahun selama tiga tahun mendatang. Dari sudut pandang investasi, kami memperkirakan USD1.7 miliar akan diinvestasikan pada hotel-hotel di Afrika Sub-Sahara pada tahun 2017 dan tambahan USD1.9 miliar pada tahun 2018. Jalur pasokan baru terus tumbuh dengan efisiensi yang lebih besar dalam mewujudkan perkembangan baru di sektor ini. matang”.
Nijnens menambahkan, “Namun, sektor perhotelan bukannya tanpa tantangan dan kami melihat adanya perbedaan yang semakin besar antara kinerja dan prospek di pasar-pasar utama. Kawasan ini menawarkan beragam tantangan dan peluang, serta risiko dan manfaat. Dari perspektif modal global yang mencari peluang investasi, kawasan ini bisa menjadi tantangan untuk dijelajahi. Para investor dan pemberi pinjaman sama-sama menyadari hal ini dan, sementara para pemain regional terus memanfaatkan keunggulan mereka sebagai penggerak pertama (first mover advantage) untuk memperkuat kehadiran mereka di sektor ini, modal global akan semakin mengalir ke wilayah ini seiring dengan semakin matangnya pasar dan meningkatnya transparansi.”
Pengembang dan operator hotel semakin memahami cara memanfaatkan permintaan ini dan menawarkan penawaran perhotelan yang lebih luas yang paling sesuai untuk setiap pasar dan basis klien. Pertumbuhan permintaan ini, ditambah dengan penyesuaian pasokan dan permintaan yang lebih efektif, menjadi landasan yang baik untuk investasi. Nijnens mencatat bahwa, “Fundamental investasi jangka panjang di kawasan ini tetap positif meskipun ada tantangan jangka pendek yang berdampak pada sektor perhotelan di Afrika Sub-Sahara dalam dua tahun terakhir. Pembangunan makro-ekonomi dan kebijakan pemerintah terhadap pariwisata, investasi dan pertumbuhan ekonomi tetap penting dalam sektor yang didorong oleh permintaan perusahaan.”
Menurut penelitian, hambatan utama untuk masuk ke Afrika Sub-Sahara adalah menemukan proyek yang memenuhi ambang batas pengembalian minimum. Modal tersedia, namun investor mencari leverage yang tepat untuk mencapai imbal hasil ekuitas mereka. Kurangnya mata uang asing mendapat peringkat lebih tinggi tahun ini karena investor kesulitan menghadapi berbagai faktor mata uang. Perbaikan stabilitas politik, ekonomi dan mata uang akan menyebabkan penurunan premi risiko pada investasi hotel di wilayah tersebut, yang pada gilirannya akan meningkatkan aliran modal. Biaya pembangunan akan berkurang dalam jangka menengah seiring dengan bertambahnya pengalaman para profesional pembangunan, pemilik dan pemberi pinjaman di wilayah tersebut. Ketika proyek-proyek baru dilaksanakan dengan lebih efektif, likuiditas akan meningkat dan pilihan keluar (exit options) akan meningkat.
Pemberi pinjaman di wilayah ini lebih berhati-hati terhadap sektor perhotelan dibandingkan dengan klien mereka, terutama dalam hal penjaminan arus kas operasional di sektor yang dianggap sebagai sektor yang sedang berkembang. Nijnens menyimpulkan, “Di masa mendatang, pinjaman bank komersial akan ditentukan berdasarkan bantuan sponsor, sementara bank pembangunan akan memainkan peran penting dalam merintis terobosan baru. Seiring dengan peningkatan investasi institusional, pinjaman diharapkan menjadi lebih mudah tersedia dengan persyaratan yang lebih baik, yang pada gilirannya akan memberikan tingkat pengembalian leverage atas ekuitas yang lebih baik.”
Investor yang dengan hati-hati mempertimbangkan variabel penawaran dan permintaan di pasar tempat mereka berkembang dan bertransaksi berada pada posisi yang tepat untuk menghasilkan imbal hasil yang disesuaikan dengan risiko tinggi. Mereka yang mampu membangun platform dengan skala besar akan mempunyai posisi yang semakin baik untuk menarik modal eksternal atau menjadi prospek akuisisi bagi pemain global yang lebih besar.
Beragamnya landasan fundamental di setiap pasar menjadi bagian integral dari cara investor dan pemberi pinjaman melakukan pendekatan terhadap sektor ini, dan pendekatan di seluruh wilayah menjadi semakin menantang. Penelitian ini mendukung pandangan bahwa investor harus merangkul keberagaman yang dibawa oleh pasar-pasar tersebut, namun yang terpenting adalah memahami keragaman dan nuansa pasar-pasar tersebut.
